2019年四季度净利表现超预期 中通一枝独秀
发布时间：2020-03-17 469 次浏览
阳春三月，不仅是百花齐放的时节，也是上市企业们以年报“争奇斗艳”的时节。前不久，韵达发布2019年财报，以接近1.5倍的营收增速让人眼前一亮，但是美中不足的是，其净利却同比去年出现了微幅下滑。
与韵达有同样烦恼的还有申通，2019年申通快递营收同比强势增长35.58%，但是归属股东的净利润却出现了超30%的下滑。
净利表现挣扎，这已经不是快递企业的个例，从去年三季度开始，多家快递上市公司都出现了不同程度的“增收不增利”现象，整个快递界也陷入“增收不增利”怪圈。
如今，这一怪圈正被中通击破。
净利表现超预期
近日，中通快递公布2019年四季度及全年业绩报告，报告显示，中通快递全年实现营收221.1亿元，同比增长25.6%；净利润为56.71亿元，较上年同期增长29.2%，经调整后净利润为为52.92亿元，较上年同期同比增长26.0%；经营性利润为54.63亿元，较上年同期增长26.1%。
以上可以发现，中通在2019年的营收增速上并不算特别理想，25.6%的增速相比2018年的34.8%有所下滑，在同行中也并不算出众。但尽管如此，其净利保持了25%以上的增速，这相比同行们已属难得。
集中到去年四季度，中通实现68.5亿元的营业收入，同比增长21.7%，市场预期为69.25亿元。以此来看，中通的营业收入其实未达预期。
但是中通的利润表现却有超预期的表现。数据显示，四季度中通实现净利润23.17亿元，较上年同期大幅增长81.2%；经调整后净利润16.3亿元，同比增长26.5%，市场预期为15.15亿元。
在营收未达预期的情况下，净利却出现超预期增长。中通的这一份财报对自身来说可能是中规中矩，但是相比同行来说却独树一格。
特别是超预期增长的净利表现，在惨烈的快递价格战中尤其难得，在市占率第一的情况下，更是难得。
盈利与市场增长的矛盾
众所周知，近年来快递界价格战打的如火如荼，降低单票价格，以赢取更多的客户、更大的业务量，已经成为快递企业的常用手法。
如今这种手法对企业的盈利能力提出了严峻的挑战，这是2019年下半年以来快递企业普遍出现增收不增利现象的主要原因。
作为市占率第一的中通，其一样也通过降低单票价格来对抗同行的竞争，并且曾经因此付出过惨烈的代价。数据显示，2019年二季度，中通的归母净利润出现负增长，同比下滑8.88%。而同在2018年二季度，中通的归母净利润的增长率为108%。
价格降的太低，盈利能力自然会降低；但如果不降价，市场份额又会被同行侵占。这时候，市场增长与盈利便形成了矛盾，中通面临艰难的抉择。
就在这种“难两全”的抉择中，中通却另辟蹊径杀出了一条路。
数据显示，从2019年下半年开始，中通的净利有明显的改善。而在此基础上，中通的业务量增长却并没有出现停滞。
也就是说，中通并没有因为盈利而放慢扩张的脚步，相应的，四季度其单票收入1.77元，同比下降8.4%。业务量也因此同比增长36.1%，达到36.9亿件。
在降价赢得市场的同时提升盈利，中通做到了！这得益于中通对成本控制的疯狂追求。
化身“控本大师”
中通已经连续多年成为市占率第一的快递企业，2019年，中通成为第一家业务量超100亿件的快递企业，在这方面方面几乎一骑绝尘。而为了保持在业务量上的优势，中通不得不进行了降价，但与其他企业不同的是，中通在降价的同时还在疯狂降低成本。
价格战拼的不只是资金储备，最关键的还是成本控制能力。单票收入下调对市场增长立竿见影，同时对盈利能力的损害也显而易见。单票收入一旦低于成本线，就意味着业务量越大，亏得越多。为了用好这把“双刃剑”，中通对单票成本进行了全方位的调整。
数据显示，中通四季度单票成本为1.23元，同比下降9.7%，这是其单票收入低至1.77元仍然能够实现盈利的基础。
也许你认为1.23元已经够低了，但是中通告诉你，还能更低。2019年全年来看，中通的单票成本为1.18元，同比下降8.7%。
这在快递界是什么概念？相比之下，申通快递的单票收入在去年12月为3.24元；圆通快递的单票收入在去年12月为2.73元；韵达快递在去年12月为3.04元。
看到这里，我们应该知道，单票成本的控制，是中通能够保持市占率第一又实现净利增长的秘诀。但是我们不知道，中通凭什么实现这样堪称“变态”的单票成本控制。
首先，中通快递通过自有车队规模的扩大，以及车型的升级、路线的优化等精细化管理，将2019年单票运输成本降低至0.62元，同比2018年下降8.8%。
其次，自动分拣设备的投用，大幅提升了分拨中心的自动化程度，提升分拣效率，此外，人力资源的优化配置降低了用工成本，这使得中通的分拨中心运营成本得到了控制，2019年单票分拨成本为0.34元，下降9.6%。
此外，中通四季度的物料成本也降低了17.8%。全年物料成本同比增速低于物料销售收入同比增速，这与中通推广一联电子面单，其成本较普通电子面单更低有关系。
在这样全方位的成本控制下，中通2019年全年毛利为66.21亿，同比增长23.4%。
以上我们可以发现，中通对成本的控制已经该到了毫厘必争的地步。这让中通在其他快递企业已经略显疲态的时间里，保持了宝贵的盈利能力。
从各方面来看，中国快递的价格战都已经即将走到尾声，已经到了“拼刺刀”的地步，所以越是到最后，就越是凶险。
但这时候对于有成本优势的中通来说，却是加速扩张的机会。所以，接近20%的市占率可能并不是中通的极限，121.2亿件的业务量也可能不是中通的顶点，价格战之后，已经扫清竞争力薄弱企业的快递市场，才是中通实现野心的时机！至于此后中通又将以什么样的操作实现更强劲的增长，我们拭目以待。
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