新闻动态

汽车船运输市场—— 一个被忽略的牛市

发布时间:2022-11-26    114 次浏览

 

 比亚迪“跨界”造船实则是看到了新车产业背后的机遇。
 
今日据媒体报道比亚迪将在比亚迪将在山东烟台一家造船厂订造8艘7700 CEU(即汽车船标准车位运力计算单位)LNG(液化天然气)双燃料汽车船以应对汽车出口量快速增长所带来的运输需求预计从2025年开始陆续交付。
 
根据船舶经纪人估计比亚迪每艘新船造价将超过8700万美元8艘总价接近7亿美元(约合人民币47.32亿元)。
 
“跨界”背后比亚迪剑指一个随汽车产业兴衰与共的行业:汽车船。
 
所谓汽车船即汽车运输船是为运输未包装的汽车而设计的船舶载货车辆直接通过连接码头和船舶的跳板“开上开下”。汽车运输船采用滚装运输简化了车辆在港口的装卸作业过程使得装卸效率大幅提高。
 
作为全球海上汽车贸易的主要运输方式汽车运输船的市场与全球汽车产业息息相关行业的兴衰也几乎完全由汽车产业的发展情况所决定呈现出强周期的属性。
 
比如1973至1983年两次石油危机下日本低能耗汽车在全球汽车市场攻城掠地日本汽车运输船趁势而起规模以及建造能力逐步确定世界领先地位。
 
2022年俄乌冲突下欧洲能源价格大幅上涨芯片短缺困扰续影响欧美本土汽车制造受阻中国汽车出口得以大幅增加。
 
当前汽车船运力长期合同期限越来越长日韩车企锁定大部分运力现货市场运力极度稀缺截至2022年10月6500 CEU汽车船运费上涨至10万美元/天。
 
中信建投分析师韩军认为汽车船运输市场是个被忽略的牛市:
 
新一轮能源危机下全球汽车产业格局正在发生深刻变化在此过程中伴随的贸易需求将使得汽车船市场持续获益。
 
航路重构 海运贸易量增长
 
欧美本土化产销受阻间接推动了海运贸易量的提升。
 
根据Clarksons数据2022年1-9月全球海运汽车运输量同比增长6.26%而同期全球汽车销量同比下降2.98%。
 
中信建投表示全球汽车海运量恢复速度显著好于汽车销量主要由于欧美本土化产销受阻所带来的海运贸易量提升。预计2022年全球海运汽车运输量将达2455万辆同比增长4.0%恢复至2019年的93.4%;而欧洲受俄乌冲突、能源危机等因素影响区域内海运汽车运输量增速或将低于全球。
 
在此机遇下韩军认为中国汽车出口的猛增或将带来航路重构刺激海运贸易量增长:
 
全球主要海运汽车贸易航线为欧洲区域内、远东-北美、远东-欧洲和欧洲-北美。其中日本作为主要汽车出口国日本-美国以及日本欧盟和英国两大航线2019年海运量分别为172.5和80.9万辆合计占比9.6%;上述四条航线合计占比达16.9%。
 
具体从汽车海运进出口国家来看全球汽车主要海运出口国家和地区分别是日本、欧盟和英国、韩国、美国和中国其中2021年中国汽车海运出口崛起迅速出口量由2020年80.6万辆迅速增长至164万辆同比增速高达103.6%;日本、欧盟和英国、韩国海运出口份额有所回落。
 
全球汽车主要海运进口国家和地区分别是美国、欧盟和英国、中国等欧美国家海运进口量合计占比达28.2%2021年澳大利亚、墨西哥、欧盟和英国海运进口量显著回升均为中国汽车出口主要市场。
 
Clarksons数据显示2021年纯电动汽车和混合动力汽车海运量约537万辆占全球整体汽车海运量的22.8%远高于疫情前2019年的9.0%预计2022年将进一步提升至24.4%。
 
此外韩军表示由于汽车船企一般直接与各主机厂签订长约现货市场运力较为稀缺对贸易端的变化更为敏感。
 
2021年下半年起5年期及以上的汽车船期租合约占比越来越高随着汽车船运营商期租合同期限越来越长后续重新开放租船的船舶数量将越来越少Marine Trader预计2023年将仅有约40艘汽车船进入现货期租市场。
 
中国至欧洲、南美、北美等长距离汽车海运量大幅增长2022年8月中国新车月度出口数量已经超越德国和日本推动汽车船市场运价暴涨。
 
2022年以来中国至欧洲、南美、北美等地区汽车出口量显著增加截至2022年8月中国新车月度出口数量已经超越德国和日本。而汽车船现货运力较为紧缺的情况下2022年10月6500CEU汽车船1年期期租租金已达10万美金/天。
 
运力中长期受限 现货运力极度稀缺
 
过去十年汽车船资本开支较低导致老龄化船舶比重持续上升再加上2019年2020两年的连续收缩当前运力规模仍不及2019年。
 
截至2022年11月初全球汽车运输船队共有757艘船舶合计约400万CEU同比增速仅为0.41%。2019、2020年全球汽车船运力分别同比下降0.60%、1.61%预计2022年运力增速仅为0.53%整体运力规模仍不及2019年。
 
分船舶类型来看6-8000CEU汽车船是主要的大型汽车船类别合计运力规模约273万CEU占比达68.3%;超过8000CEU汽车船运力规模约16.3万CEU占比达4.1%
 
2021年起全球汽车船订单显著增加截至2022年11月初全球汽车船在手订单共有86艘船舶合计约64.2万CEU占现有运力比例16.04%。其中6-8000CEU汽车船为主要订单船型占比达83.0%。
 
当前在手订单运力预计将于2024年集中交付2024年交付运力占现有订单运力约51.3%。根据现有手持订单运力推演预计2023年-2025年交付运力规模分别为7.6万、30.8万、16.6万CEU分别占在手订单运力的12.7%、51.3%和27.7%。
 
与此同时汽车船老龄化情况严重20岁以上运力规模占比约15.1%行业仍面临较大拆解压力:
 
根据Clarksons数据2020年共有23艘汽车船(约11.4万CEU)被拆除是2016年以来拆解量最高的一年。
 
2021年汽车船市场迅速反弹后拆解活动迅速停止2022年至今仅拆解了1艘904CEU汽车船。叠加2023年IMO新环保法规的趋严老龄船仍面临较大的拆解压力。
 
中信建投预计2022-2023年全球汽车船海运量将同比增长4.1%和1.8%而全球汽车船运力规模将同比增长0.5%和1.3%名义供需增速差将保持3.6%和0.5%缺口。叠加2023年IMO环保法规落地后汽车船航行速度受限港口持续拥堵有效运力供给或进一步下降:
 
截至2022年11月中旬全球汽车船在港运力规模约106.0万CEU占现有运力比例为26.5%港口拥堵仍处于历史高位。9月份西北欧主要港口延误严重尤其是不莱梅港部分船舶停靠超过10天造成有效运力短缺进一步加剧。
 
另外汽车船大部分运力绑定日韩车企导致现货市场运力极度稀缺:
 
全球汽车船行业集中度较高以日本、挪威、韩国船东为主导前8大汽车船企合计运力规模占比75.7%。分船东国籍来看2021年日本船东共有约153万CEU汽车船运力占比约38%;挪威船东拥有约95万CEU汽车船运力占比约24%;韩国船东占比约12%以色列船东占比约9%。
 
日韩汽车船企股东均为汽车厂商或其财团大部分运力均与其所本国的主机厂所绑定从而造成现货市场运力极度稀缺。
 


 

新闻动态