物流地产格局分析
发布时间：2022-10-31 312 次浏览
仓储物流是物流中的一个重要环节， 在958号文中，对于仓储物流基础设施REITs 的申报要求中相关的界定为，“应为面向社会提供物品储存服务并收取费用的仓库，包括通用仓库以及冷库等专业仓库。”顺应全球化趋势以及电商的发展，全国仓储物流快速发展，已形成了五大物流地产区域布局。
但截至2021年底，人均仓储面积跟其他国家相比还有明显差距，高标库占比仍然较低，相较海外的人均面积差距仍大，市场拓展空间较大。 区域发展不平衡现状依然明显。 华东、华南需求旺盛，其中上海、深圳、广州等地供不应求；西南供给过剩，需求不足。 从市场结构看，国内物流地产业呈一超多强格局， 主要参与者包括物流地产商、地产企业、电商企业、物流企业等。目前我国储备REITs的主要是国内外专业的物流地产商，以及其他拥有较多仓储物流资产的相关国企，比如盐田港、广州港、招商局等。
中金普洛斯REITs项目和红土盐田港REITs项目 作为我国首批发售的仓储物流REITS，底层资产占据优势地段，整体出租率较高，且项目属于高标准物流仓储，整体资质较好。从二级市场表现来看，仓储物流REITs上市以来走势和整体REITs一致，REITs市场有同涨同跌的特性，截至9月26日，两只仓储物流类REITs实现平均42.5%的收益率，是收益最高的基础资产类型REITs产品，收益稳定性也较好。从分红情况来看，仓储物流类REITs在上市以后表现良好，累计可供现金分派率均超4.6%。从经营和财务方面来看，仓储物流的两单REITs出租率受疫情影响较小，租金稳中有升，营业收入韧性较强。
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来源 | 国盛证券 此文系作者个人观点，不代表物流沙龙立场 罗戈公众号推荐 ▼
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