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极低硫燃料油VLSFO价格何去何从?

发布时间:2021-11-24    280 次浏览


 2020年1月限硫令全面生效之时新加坡的极低硫燃料油(VLSFO)价格在615~660美元/吨之间而今年11月至今的平均价格则为620美元/吨。
 
疫情暴发初期石油需求大幅下滑导致VLSFO价格降至250美元/吨左右。随后欧佩克+减产加上美国原油供应的减少和石油需求的反弹导致石油价格上涨推升VLSFO价格重回600美元/吨以上。
 
分析师预计价格将下行
 
一些分析师表示VLSFO价格目前正处于峰值即将开始回落。布伦特原油期货在10月下旬触及86美元/桶的高点当前交易价在82美元/桶左右。分析认为明年第一季度价格约为75美元/桶第二季度70美元/桶。在此基础上计算明年第一季度新加坡VLSFO价格约为565美元/吨明年6月为530美元/吨。预计到2022年年中新加坡高硫燃料油(HSFO)将回落至380美元/吨左右。
 
基本面分析
 
由于石油需求持续反弹以及欧佩克+维持其限产计划最近原油价格出现高点。尽管美国对欧佩克+施加了一些压力要求其超越这一限制但欧佩克+的政策并未改变。
 
需求的增加和供应的限制使石油库存处于较低水平。此外尽管美国原油产量随着油价上涨而上升但收益相对较低许多上游公司“被迫”减少债务或支付股东股息而不是大规模扩张生产。今年迄今石油需求已经超过了石油供应导致市场吃紧布伦特原油价格高达80美元。
 
尽管欧派克限产但预计石油供应将有所增加。在需求方面总消费量现已恢复到接近疫情前的水平因此未来需求增长将更为温和到明年年中将略高于9900万桶/日。预计明年上半年全球石油库存将增加60万桶/日。
 
不确定因素
 
美伊谈判将于11月底恢复如果双方达成协议未来6个月内石油供应可能会大幅增加预计石油产量和出口量将增加100万~150万桶/日。而疫情发展、北半球寒冬、石油发电需求、美国产量以及欧佩克+市场策略等因素都将影响油价。
 
此外通货膨胀可能触发变化如石油需求减少和战略石油储备的释放。这些因素中的任何一个都可能导致分析师改变他们的观点。


 

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