顺丰同城业务板块拟赴港上市未来“同城为王”？

发布时间：2021-05-30 122 次浏览

顺丰同城业务板块拟赴港上市未来ldquo同城为王rdquo

5月28日，罗戈网获悉，顺丰控股发布公告称，为了拓展公司多元化融资渠道，搭建同城实业国际资本运作平台，公司拟分拆控股子公司同城实业赴香港联合交易所有限公司主板上市。

据了解，2019 年顺丰通过建立新业务实体杭州顺丰同城实业股份有限公司构建更适合的运营体系，以顺丰同城急送品牌为现有客户和潜在客户提供专业、优质的即时配送服务。其中，顺丰通过全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司（以下简称“顺丰泰森”）间接控股同城实业，其中顺丰泰森直接持有同城实业 42.82%的股权、通过 SF Holding Limited 间接持有同城实业 14.59% 的股权、通过北京顺丰同城科技有限公司间接控制同城实业 9.35%的股权，公司合计可控制同城实业 66.76%的股权，为同城实业的控股股东。

截至 2020 年 12 月 31 日，同城实业实现合并报表资产总额 14.1 亿元，负债总额 10.5 亿元，净资产 3.7 亿元；2020 年度，同城实业实现营业收入 48.4 亿元，净利润-7.6 亿元。截至 2021 年 3 月 31 日，同城实业实现合并报表净资产20.9 亿元；2021 年1-3 月，同城实业实现净利润-2.1 亿元。

对于本次分拆上市的影响，顺丰表示，本次分拆上市将搭建同城实业国际资本运作平台，提升同城实业的品牌知名度和市场影响力，持续巩固和强化同城实业核心资源，助推同城实业业务高速发展。同时，本次分拆也有助于进一步拓展公司多元化融资渠道，将成为公司多元化布局战略的重要里程碑。同城实业本次分拆上市后，仍为公司的控股子公司，不会对公司其他业务板块的持续经营构成任何实质性不利影响，不影响公司独立上市地位，有利于提升公司综合竞争力，符合公司股东的整体利益。

据安信交运明兴团队关于同城配送的报告《未来“同城为王”》中介绍，随着消费者线上购物习惯的养成，餐饮外卖和新零售构成了即时配送的主要需求，占比约74%；另外，随着传统快递“最后一公里”配送方式的升级（前置仓、落地配），即时配送需求也被挖掘，占比约16%。

当前同城业务行业集中度非常高，“美团”+“蜂鸟”双寡头占据68%市场份额。未来随着新零售的不断发展，需求品类的扩张有望引发行业更多变局（快递企业入局、生鲜商超自建物流等），头部企业在近两年均处于完善自我配送网络，提升管理品质的阶段，行业将进入新一轮竞争期。

即时配送价格一般高于普通快递派费，头部企业规模效应显现。传统电商快递末端派送费大约在1.4-1.7元/单；而即时配送由于及时响应、快速配送，一般由专人专送，因此配送价格较高，以美团外卖为例，2019年单票配送成本约7.3元，我们发现随着订单量的快速增长，其规模效应明显，美团外卖业务毛利在2017年开始转正，近年持续好转，2017-2019年外卖业务毛利额为17、52.7、102.3亿元。

总体来说，尽管互联网平台的即时配送业务会给传统同城快递业务带来一定冲击，但我们也应该看到本地生活服务领域庞大的即时物流需求将给快递物流企业带来新的机遇。

报告引用自安信交运明兴团队。

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