船队持续扩张+业绩跑赢市场，洲际船务展现穿越周期韧性！
发布时间：2025-08-28 270 次浏览
在全球干散货及油轮市场景气承压的上半年，洲际船务集团控股有限公司（以下简称“洲际船务”，02409.HK）交出了一份颇具韧性的成绩单。
航运业务表现优于市场 船管业务亮眼
截至2025年6月30日，洲际船务实现总体收入1.374亿美元，与去年同期基本持平；净利润为2,303万美元，较去年同期的3,256万美元有所回落。
具体而言，在BDI与BCTI均值同比分别下行30%与32%的大背景下，洲际船务航运业务收入由去年同期的1.04亿美元降至8,051.2万美元。但凭借“轻重并举”的船队配置与资产轮动，部分对冲业绩波动，洲际船务航运业务板块表现仍优于市场。
2025年上半年，干散货航运市场面临季节性放缓及宏观经济不确定性的挑战。由于煤炭、铁矿石和谷物等主要商品的吨海里需求下降，加上船队集中进坞检修，运费整体走软。波罗的海干散货指数（BDI）年初开盘于997点，1月一度跌至低点715点；随后指数回升，并于6月中达到1,975点，至6月底收于1,489点。上半年平均指数为1,290点，较2024年同期的1,836点明显下滑。
在此背景下，多家上市航运公司净利大幅下滑。以同为香港上市的太平洋航运集团（02343HK）为例，上半年营业收入10.2亿美元，同比下降21%，净利润2,560万美元，同比下降56%。而美股上市的Star Bulk更是勉强维持盈利，上半年，公司营业总收入4.8亿美元，同比下降21.9%，净利润仅为50.1万美元，同比下降99.7%。
洲际船务另一大主营板块，船舶管理业务的强势放量，成为公司对冲航运周期的关键“稳定器”。受益于包干制管理船舶增加及在管规模扩张，洲际船务上半年船舶管理收入升至5,685.9万美元，同比上涨72.7%，除税前溢利811.4万美元，同比上涨103.7%，利润率提升至14.3%，在运价走弱的环境下形成强劲对冲。
船队“多元化”、“年轻化”同步推进
作为在全球航运市场崛起的中国“新星”，洲际船务正持续扩张船队规模，并推动船队年轻化和组合多元化。
当前，洲际船务拥有一支现代化且灵活通用的干散货船队，包括好望角型、巴拿马型、超大型、超级极限型、大灵便型及灵便型散货船，以及油轮及化学品船等核心船型。
洲际船务在财报中表示，下半年预计再有5艘新造、4艘光租及1艘化学品合资船陆续投运，新增约42.57万载重吨。
更具战略意义的是，洲际船务自有/光租在建船18艘，合资/光租在建21艘，当中包括15艘散货船、15艘化学品船、6艘MR成品油轮、2艘LNG加注船及1艘集装箱船，预计2025年下半年至2028年初陆续交付，累计新增运力约108.19万载重吨，为中长期规模与结构优化奠定“产能底座”。
两天接两船 船队再扩容
就在财报披露期间，洲际船务迎来“双船齐交”，自营船队总规模增至41艘，总控制运力超150万吨载重吨。
8月25日，由福建船政旗下东南造船为洲际船务建造的18500载重吨（DWT）油化船（DN517-2）顺利交付，并提前合同工期三个月。福船集团副总经理、福建船政董事长黄如堂，洲际船务董事会主席郭金魁，中航国际租赁航运子公司总经理朱佳峰，BV船级社中国区副总裁陈彪等各方代表出席仪式。江门谦信化工有限公司总经理李玲女士受邀担任教母，为新船命名为“GOLDEN CEDAR”轮。
“GOLDEN CEDAR”轮总长149.8米，型宽22.8米，型深12.7米，可运输的主要货品为原油、密度低于1.54吨每立方米的石油产品以及化学品（II类及III类）、液体化学品、包括MARPOL Annex I以及IBC规则中所列的IMO II以及III类石油产品等货物。该型船采用多载重线设计，满足不同船籍与港口规范，具有高效、环保、安全等优势，投运后将主要服务国际油化航运市场。
一天后，洲际船务再传喜讯，由黄海造船有限公司建造的62000载重吨（DWT）多用途船重吊正式交付并举行命名仪式。
黄海造船有限公司董事长赵建平，中远海运特种运输股份有限公司党委副书记刘祥浩，洲际船务总裁陈泽凯，招商局融资租赁有限公司航运部总经理赵洋，中国船级社青岛分社副总经理田兆波，北京中远海运船舶贸易有限公司执行董事、总经理张岩等嘉宾共同见证。上海联合产权交易所党委副书记、总经理徐艳女士作为教母，命名该船为“JU FU”轮。
“JU FU”轮总长199.9米，型宽32.26米，型深19.3米，可灵活装载各种尺寸重大件设备货和集装箱，适用各类普通干散货运输。投运后将强化洲际船务在大件/重吊与多元货类运输的接单与运营实力，完善船型结构，满足多场景需求。
多层次战略布局 提升周期韧性
细看财报，除船队的扩张与升级外，洲际船务正通过多层次战略布局强化抵御周期波动的能力。
一方面，洲际船务坚持“轻重并举”，通过自有船舶提升毛利和话语权，同时以租入船舶保持灵活性和低资本开支，顺周期放大收益，逆周期降低风险。另一方面，公司正探索“平台化”路径，打通投资、运营与管理全链条：低位布局、平位深耕、高位变现，形成常态化的资产运作机制。这种模式有望帮助公司在运价周期之外获得额外回报。
在绿色转型方面，洲际船务走在前列。更年轻的船队结构、持续推进的能效改造，以及数字化调度的应用，使公司在燃油、碳排与合规成本不断上升的背景下，仍能保持单位成本优势，并在服务质量上形成溢价。这不仅符合行业的长期趋势，也为公司在激烈竞争中赢得主动。
全球化与数字化的“双轮驱动”是洲际船务今年的又一亮点。2025年上半年，洲际船务持续完善全球网络，继德国办公室后，澳大利亚墨尔本区域办公室正式投入运营，强化本地化服务能力与响应效率；船舶管理业务继续位列《劳氏日报》全球前十（2024年排名第九），品牌势能进一步巩固。数字化方面，洲际船务自研一体化航运管理系统并搭建大数据与“Seacon-AI”模型，实现经营信息的集中、融合与实时交互，支持精细化管理与成本管控，为规模化经营配套“数据中枢”。
展望未来，洲际船务表示，报告期后，公司将持续推行船舶置换计划，以优化船队规模及改善营运资金流动性。通过日常船舶投资活动，公司将持续需求在稳定业务基础上产生额外财务收益的机遇。随着公司适时淘汰及更新船队，公司也将以更符合最新国际标准、在油耗及碳税上享有更大优势的船舶，未来抢占更大市场份额。
船舶管理业务方面，公司将继续巩固其市场领导地位，妥善利用其全球第九、中国最大的第三方船舶管理服务提供商的地位，积极把握未来政策所带来的商机。公司也将持续拓展主要船舶管理据点，以更完善的服务满足市场需求。
在海运圈聚焦看来，洲际船务这份半年报透露的更多信息显然不在短期利润曲线，而在长期船队结构的调整与穿越周期能力的强化。公司用管理业务的确定性，对冲运价的不确定性；用年轻船队与绿色数字能力，预支了未来合规与成本曲线的优化空间。配合在建船只的密集落地与资产运作的常态化节奏，洲际船务的穿越周期框架已基本成型。
随着全球宏观与贸易温和复苏将支撑需求端，同时在船队净增量温和与环保趋严驱动老旧船加速退出的框架下，行业供需将更趋有序。依托在建船只与全球网点扩张、以及作为中国最大的第三方船舶管理服务商的品牌与规模，洲际船务有望在“规模×效率”双重维度持续增厚护城河。
资料来源：海运圈聚焦
本文标题：船队持续扩张+业绩跑赢市场，洲际船务展现穿越周期韧性！
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