2022年！两年后油价才复苏？石化成本格局被颠覆！
发布时间：2020-05-11 402 次浏览
由于全球石油需求“自由落体”式下滑，低迷的油价可能要到2022年才能复苏。西欧石脑油裂解运营商将继续从原料价格暴跌中获利。相比之下，在美国，由于原油产量和炼油量下降，天然气液体（NGLs）供应可能会收紧而推高价格。
IHS Markit原油市场服务部副总裁亚伦?布雷迪（Aaron Brady）近日表示，显然原油需求处于“绝对自由落体”状态。 据预测，今年第二季度全球石油需求萎缩幅度将是2009年创纪录的6倍，并创造有史以来最大的全球石油供应过剩量。
由于库存过剩，今年或明年油价很难实现强劲复苏，尽管2022年油价有理由走强，预计需求将开始回升。4月20日布伦特6月合约收于27美元/桶，WTI 6月合约略低于23美元/桶，4月27日因为全球原油库存居高不下，市场依然担忧减产幅度不足已抵消需求衰退，国际油价大幅下挫，布伦特6月合约收于19.99美元/桶，WTI 6月合约收于12.78美元/桶。
西欧乙烯现金成本全球最低
此番前所未有的油价下跌趋势彻底改变了世界石化生产商的成本曲线。 以石脑油为原料的石化生产商们现在比以乙烷为原料的生产商产具有竞争力，这对近些年的成本格局是一个巨大颠覆。IHS Markit负责石油、中游、下游和化学品的全球副总裁马克·埃拉莫（Mark Eramo）表示：“过去处于高生产成本的石化资产或非竞争优势资产突然变得非常有竞争力了。”现在情况是西欧和东北亚石化生产商较中东和北美同行更具成本优势，地区竞争力已经发生改变。
IHS Markit最新发布的欧洲及中东低碳烯烃月度报告称，除4月1日布伦特原油价格创下20年来的新低外，石脑油裂解的现金成本也已走出3月下半月的负值困境，尽管4月上半月一些烯烃生产商的可变成本还零左右波动。“异常低廉的成本使其他原料难以竞争。丁烷制乙烯的成本与石脑油裂解制乙烯的经济性保持相当，而丙烷原料路线的成本已上升至比石脑油裂解制乙烯高出近300欧元（约合325美元/吨）。与石脑油相比，乙烷原料路线成本也比较高。报告称， 4月份欧洲乙烯裂解运营商将继续维持非常高的盈利。
由于石脑油价格暴跌以及该地区裂解装置具备从其他原料转向石脑油的灵活性，目前 西欧地区乙烯现金成本为全球最低。IHS Markit在4月初对全球乙烯现金成本进行了比较，结果显示，西欧石脑油裂解3月份其乙烯现金成本最低为39美元/吨，东北亚和东南亚石脑油裂解现金成本也分别走低至252美元/吨和264美元/吨。
美国炼油商停产致乙烷涨价
对美国生产商来说，原油价格暴跌是个坏消息，不仅使大部分成本优势消失殆尽，还造成天然气凝析液（NGL）原料前景受到质疑。IHS Markit负责油气中游业务的总监韦亚尔·梅塔（Veeral Mehta）表示：“与几个月前的预测相比，我们预计美国原油产量将大幅下降。”目前预测2021—2022年产量将较之前预测水平减少约400万桶/年。约一半的减少量将出现在Permian地区，该地区是美国墨西哥湾沿岸石化生产枢纽的天然气液主要供应地。
梅塔指出：“由于我们预期原油大幅减产，就会造成大量富含NGL的伴生气产量损失。”统计数据称，2018年和2019年，美国NGL供应量以两位数增长。此前预计2020年还将保持类似增速，2021年增速或放缓。“现在情况已经改变了，”梅塔说。
他预计，今年美国NGL供应增长将大幅放缓或根本不会增长，2021年供应将下降。预计2022年将开始再次增长，但到2023年，年产量仍将低于今年的水平。
尽管新冠疫情全球蔓延导致经济衰退将对乙烯衍生物的需求造成压力，但多套新建裂解装置和下游资产无论如何都将投入使用，乙烯产量和乙烷消费都将增加。梅塔指出，随着伴生气供应量的下降，美国页岩气的乙烷回注率（Ethane rejection）将下降， 由此推测乙烷价格将不得不上涨。他预计， 2023年美国墨西哥湾沿岸地区的乙烷回注将达最低水平。
“现在乙烷价格在每加仑10~15美分之间波动，其中很大一部分是因为Permian天然气价格非常便宜，以至于西德克萨斯州的许多工厂都在完全使用乙烷燃料，”梅塔说，“展望未来，美国乙烷价格将不得不上涨，以刺激所有其他地区的需求复苏。”
美国丙烷供应也将下降，不仅因为伴生天然气产量减少，还因为炼油行业加工量削减。梅塔说：“我们预计，近期来自炼油厂的 丙烷供应量将大幅减少约10万桶/天左右，但一旦炼油厂恢复开工，丙烷供应量就会反弹，因此对丙烷供应的短期影响更大。”。他补充说，美国国内丙烷需求不太可能受到这一变化的影响，因为出口将首当其冲受到供应紧缩的影响。
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