晓生研究| 信息量超大！一文读懂跨境物流供需失衡下行业走势！
发布时间：2021-10-19 134 次浏览
摘 要
※ 跨境物流行业如何应对今年市场运价整体上涨、美国港口拥堵导致的积货现象？未来行情如何发展？
从2020年下半年开始，全球主流运输干线运价集体飙涨。以两大主要运力海运和空运为例，截止2021年9月初数据全球海运运费翻了7倍，中国出口集装箱运价指数涨幅高达50%，美西、欧洲等一些热门航线价格同比上涨十倍；空运价格涨破历史新高。上海浦东机场持续爆仓，空运运价相比于2019年上涨了100%，多家货代公司表示，即使以高出市场价格多倍的报价也很难订到舱位。
深挖运价上涨的背后逻辑：
1、美国通胀导致全球消费需求和大宗商品价格上涨：为刺激经济及多方原因，美联储从2019年以来开始不断扩表，一年左右的时间向市场注入了近4万亿美元，超额的货币供给量带来的是消费者在世界范围内的大肆采购和全球大宗商品价格上涨 ；
2、变异病毒德尔塔的反复：在工人数数量减少。劳动力减少对港口运行效率造成了极大影响；
3、国内干线运力的发展落后于市场需求，运力市场供给侧改革和产业融合的脚步落后；
4、为应对消费旺季，商家集中备货，运力集中承压。
1、电商蓝海——跨境电商出口贸易
跨境电商市场规模5年增长10倍，美国主战场五月进口增速创年内新高
随着全球和区域自由贸易的推进、移动互联网的普及，2020年以来，疫情加速了全球网购渗透率的提高，跨境电商行业迎来了有史以来的发展高峰。
根据海关总署发布的数据统计显示，2015-2020年5年期间增长近10倍。仅2021上半年跨境电商市场规模达6.05万亿元，其中出口占比为77.5%，交易额占中国货物贸易进出口总值的33.48%，明显高于外贸市场整体增速。
美国长期以来一直是我国对外出口总值占比最大的国家。2021年1-8月中国出口美国累计总值同比2020年增长22.7%，总量达2万亿人民币。根据美国海关总署数据显示，今年5月美国进口规模的增速达到了38.87%，环比增长1.23%，增速达年内新高。
跨境电商的蓬勃发展体现了中国经济在世界舞台中的地位。随着一带一路等对外贸易政策的刺激，全球对跨境电商的关注将越来越密切，跨境电商将会向更深层次的市场迈进。
Amazon仍是三方平台巨擘，2021 H1美国站销售额超过其他站点总和的4倍
目前全球跨境电商的主流业态模式主分为第三方平台型卖家和独立站卖家两种类型。2020年亚马逊头部卖家中中国卖家占比42%，美国市场中国卖家比例高达63%，这一数据截止到去年一直处于平稳上升状态。但受封店潮影响，2021年略有下滑。尽管今年面临诸多困难，从月活和销售额两个维度分析，亚马逊作为电商巨擘的竞争格局目前没有变化，仍然是第三方卖家的入驻首选。
2021Q2亚马逊实现第三方卖家服务收入250.9亿美元，同比增长38%，其中2021上半年美国站销售额高达51.69亿美元，是其他几个主站点销售额总和的4倍多；同时亚马逊2021全球月用户访问量逾40亿次，远超eBay、warmart、Etsy等其他竞争者。
Shopee 2021 Q2总订单量同比增长127%
eBay和Amazon头把交椅的争夺战一直持续火热。据eBay发布的2020年财报显示，其年度活跃消费者增长了7%，全年营收103亿美元，同比增长19%。截止2021H1最新数据，eBay月访问量约为13.4亿次，仅美国站月活用户就达6.44亿次，月访问次数贡献度近五成。
Shopee和Lazada两家几乎平分了整个东南亚市场份额。2021上半年Shopee月用户平均访问量为197.8万次，仅二季度总订单数就超6亿，同比增长150%。其在谷歌应用商店全球购物类App中总下载量位居第一，在东南亚以及台湾购物类App中，均囊括平均月活跃用户数及用户使用总时长第一。
2021年1-6月Lazada月访问量为161.7万次。根据阿里8月份公布的财报显示，其跨境业务收入为人民币108亿元，同比增长54%。Shopee母公司sea limited公布的财报显示公司GAAP总收入23亿美元，同比增158.6%。Shopee作为后起之秀目前已逐步开放其他站点，触角开始延伸到欧洲等地，预计未来其增长态势不容小觑。
独立站shopify商家数达174.9万户，2021 Q1实现营收同比增长110%
独立站建站巨头shopify，为全球开设独立站方式运营的卖家提供了便捷的建站服务。据marketplace pulse数据显示，目前全球独立站建站巨头Shopify已为超过170多个国家和地区的170万家企业提供服务。
shopify新建站企业数量逐年稳步增长，特别从2020年开始，其建站用户增长幅度十分抢眼，2020年Q4 shopify平台商家数量达174.9万次。据其发布的2021 Q1财报显示，其全球订阅解决方案收入为3.207亿元，同比增长71%，营业收入9.886亿美元，同比增长110%。
品牌化、合规化是持续发展的基础，预计未来独立站将会是一大趋势
通过市场多方声音了解到，跨境卖家今年五月以来在Amazon经营举步维艰。究其根本原因主要是由于Amazon平台对商家控评行为的整治，且单一卖家很多关联账号也跟着一起遭殃。这种未来的不确定性让越来越多的卖家意识到单一平台经营的风险，也让广大卖家意识到独立经营品牌效应的重要性，跨境电商市场浩瀚的蓝海下暗流涌动。
就在整个跨境电商三方平台卖家笼罩在封店的阴影中时，Anker、Shein、兰亭集势等独立站大佬在当前环境表现却格外抢眼。以兰亭集势为例，根据其公布的财报显示2021H1公司实现总营收2.34亿美元，同比增长41.63%，归母净利润1068.90万美元，同比增长17.42%。
在目前很多三方平台面临几十万、几百万美元的亏损甚至账号都无法找回的情况下，兰亭集势等独立站企业的优秀表现，以及深圳市商务局发布的，对符合条件的通过独立站开通海外市场的企业给予资金支持等多方政策的刺激，都在向卖家释放鼓励独立站经营的信号。多元化布局已成为卖家转移风险的必要途径，合规化、品牌化、独立化才是跨境电商企业生存和发展的核心竞争点，所以预计shopify作为独立站主力市场，未来用户量还会出现一波放量增长。
2、海运运力供给严重不足，运价大幅上涨
航线封锁导致12家船东中11家运力缩减
随着跨境电商的发展，以其作为主要依托的跨境物流也在经历了深刻的变革后也获得越来越多的关注。跨境物流的市场范围已不再单一局限于传统的进出口贸易，全球线上消费的高度发展，促使跨境物流行业必须以市场为导向提供更全面的物流服务，通过海运、空运、中欧卡航、中欧班列等多种渠道结合的运输方式越来越丰富。
从全球运输总量来看海运仍然是第一运力。年均货运量占全球货运总量的90%以上，仅从FBA头程这一业态分析，海运也是主要中干力量。2016年行业在经历了全球第三次大整合之后，整个跨境物流市场已开始逐步走向产业融合的道路，但是预计在短期内跨境物流以海运为主、空运、中欧班列等多种运输方式共存的的运力格局不会有太大的改变。
由于印度德尔塔病毒的反复，导致今年以来大部分航线遭到封锁，诸多港口作业人员大幅下降。全球12大集装箱运输公司中有11家减少了运力。我国远洋船舶供给呈下降趋势，2020年中国远洋运输船舶数量为1499艘，同比下降9.9%，相较于2016年减少了约900艘，降幅为39.8%。
航线封锁，运力减少、集装箱供应不足等原因导致今年以来集运市场运价暴涨。据克拉克森统计。8月份，1700TEU、2750TEU、4400TEU、6800TEU型船舶租金较上月分别上涨87%、93%、77%、78%。
持续的涨价和供不应求的状态让市场看到了商机，多家船东、造船厂新造船数量持续攀升。截止到今年6月底，全球新造船手持订单量为2998艘，中国造船厂家手持订单量为1150艘，占全世界手持订单量的38.36%。
2021年上半年就三大主力船型而言，中国造船厂集装箱船手持单数量为327艘，占比57.57%；中国造船厂散货船手持订单数量为351艘，占比56.98%。到2021年8月订单运力占现有船队比重涨至21.3%，这一水平远低于上次航运高峰2007年的60%的水平，据克拉克森统计2021年之后将有347艘船交付，预计2022年将有421艘，这将为目前海运市场增加部分运力，或可缓解部分货运紧张压力。
长滩港集装箱吞吐量创2002年来单月最高，两周内待卸货船只数量上涨37.5%
聚焦美国进口数据，今年8月是美国港口有史以来最忙碌的一个月，集装箱吞吐量预计为227万TEU，同比增长7.8%。这一数量是自2002年NRF开始跟踪进口以来单月最多的集装箱数量。截至 7 月数据，该港口处理了550 万标准箱，比去年同期增长了 32%，长滩港在过去 13 个月中有 12 个月打破了月货运记录。
洛杉矶港口8月份吞吐量为95.4万TEU，同比下降0.8%，进口货值下降5.9%，该港口向中国和其他地区的工厂发运了36.7万TEU的空集装箱，比去年增加17%。
但港口运行效率不足导致很多在港船舶迟迟无法卸货。以洛杉矶和长滩港为例，目前这两个港口停泊了55艘待卸货船，而这一数据在8月末是40艘。在洛杉矶港口船只的平均等待时间已经从8月底的7.6天，上升到8.5天。欧洲汉堡更为惊人，其等待到港的船达到300到400艘。港口运行效率低叠加疫情导致的作业人员不足，致使很多去年到港的集装箱停留在港口无法回程。
航司准班率跳空式下滑，海运市场行情雪上加霜
船无法靠港叠加码头作业效率低，导致全球航司准班率跳空式下跌。疫情前平均准班率70%左右，到2021年下降到40%左右。国内航司准班率下降幅度更为惊人，准班率从疫情前的80%左右，下跌到目前的17.16%，这意味着集装箱班轮的实际运行时效已经远远偏离计划时刻。
目前全球港口外排队等待泊位的集装箱船共有427艘，总运力291万 TEU，与9月初的376艘相比增加了近14%。在船舶数量减少、运力下跌的同时，这样的运行效率对整个海运市场来说无疑是火上浇油。
虽然2020年集装箱箱位同比增加，但增量无法补给超高的需求。伴随的结果是国内港口集装箱吞吐量增长放缓，货物积压，集装箱价格及运费暴涨，很多船公司将仅有的运力转向利润最丰厚的航线上。
2021年7月，全国港口完成货物吞吐量12.7亿吨，增速较6月放缓3.9个百分点，2021年外贸吞吐量比2020年同期下降4.7%。完成集装箱吞吐量2371万标箱，比2020年同期下降0.4%。
8月全球航运业日均收入创13年来新高，中国到美国每标箱单程航运费报价环比爆涨265%
国内由于船箱不足，货物无法及时运出，国外港口劳动力短缺，造成极度拥堵，滞留了大部分运力，种种原因导致全球海运运价暴涨。ClarkSea Index已连涨11个月，为历史最长纪录，全球航运业8月日均收益高达37400美元/天，为13年来高点。
以美国和欧洲航线为例。根据国际航运联盟的数据，2020年7月份，中国到美国每标准箱单程航运费报价4000美元，今年8月份为20804美元，而七月底为11000美元，同比上涨89.13%，环比上涨265%。发往欧洲目的港的标准集装箱基准运价对标6月份上涨了约11%，大型集装箱运价上涨7%。
聚焦国内视野，21年10月份我国出口集装箱运价指数3271.70点，相较于9月上涨1.6个百分点，运价持续上涨，处于历史高位。
以上海港为例，上海出口的集装箱运价指数整体上涨，其中最低涨幅韩国南非等地都有2.5%左右。日本航线市场供需保持平衡，运价基本稳定，中国出口至日本航线运价指数平均值为919.12，较上月小幅上涨0.2%。
集装箱需求暴增，中集集团2021H1财报亮眼，单集装箱业务板块营收同比增长224.9%，归母净利润同比上涨2450.9%
中国作为集装箱生产大国，全球集装箱贡献量达95%。对于集装箱紧缺的现状出现了几家欢喜几家愁的局面，一边是跨境电商企业哀叹订舱订箱难，运费上涨挤压利润空间；另一边是船公司、集装箱制造公司赚得盆满钵满。
以我国最大的集装箱生产商中集集团2021（上）半年报数据为例。由于集装箱需求旺盛，上半年实现普通干货类集装箱累计销售114.55万TEU，而这一数据在2020年同期仅35.83万TEU，销售量同比增长219.70%；2021年上半年实现营业收入731亿元人民币，同比上涨85.60%，归母净利润同比去年上涨2450.95%涨幅惊人，单集装箱业务实现营业收入274.5亿元，同比增长224.91%。
3、空运运力供给持续紧张，运价高位不下
国际航空货邮运输量同比增速放缓
空运市场是继海运的第二大运输力量，虽然货运量占全球货运总量的1%，但货值却高达35%，高货值、高时效的轻小件更倾向于发空运。
美国是全球空运体量最大的市场。我国空运货运市场发展稍微较晚。据中国民航发布的《2020年民航行业发展统计公报》显示，截至2020年底，我国共有运输航空公司64家，在全部运输航空公司中，全货运航空公司11家。全国货机不到两百架，货机在整个运输机队中占比4.8%。截止2021年6月底，航空货运行业共保障国际货运航班9.6万班，其中客改货航班3.7万班，放眼全球航空货运市场近年来需求保持连续增长。
2021年上半年航空货邮共完成货邮运输量374.3万吨，同比增长24.6%，其中国际航空货邮运输总量137.2万吨，深圳机场实现货邮吞吐量77.00万吨，同比增长25.24%。2021 H1同比上年度来看，今年我国国际航空货邮量从2月开始增速下滑，今年增速呈现放缓状态。
航空运力明显不足，运价上涨85%，创同期历史新高
但由于德尔塔病株的蔓延，多条国际航线削减了航班数量。特别是欧洲航线减少近50个航班，这导致多家航司的货机运载率基本属于满载状态。以南航为例，单机运载率在98%-99% 。
客机改货机运输的情况比往年更常见，Cirium Fleets Analyzer数据显示，2021年上半年，我国有57架客机改装成货机，而2020年全年这个数据还是70架。随着改装量加大，预计2021年全年改装量可能翻倍，达到创记录的140 架，同时由于疫情导致国内航空管制，可能客改货的审批将政策趋于严格。
上海浦东机场是国内最大的国际货运机场，其货运量占比约占全国航空货机出口的50%以上，根据《正点财经》报道，浦东机场一个15000平的仓库爆仓，日出货量减少近25%。
货机运力不足叠加消费需求持续上升，导致空运价格持续上涨，据中国物流与采购联合会货代分会表示，空运价格与2019年相比，总体增长了近100%，以一架B787-900包机为例，19年五月份的包机价格仅为130万人民币左右，而今年5月的包机价格为260万人民币左右。上海至北美、欧洲的运价在八月份垂直上升。
波罗的海航空运价指数显示，9月初该条航线的平均运价为9.70美元每公斤，5月中为9.53美元每公斤，刷新了该航线的历史新高。
而欧洲航线运价从8月中旬前的平均30元每公斤上涨到平均55元每公斤，涨幅近80%，9月3日，中国香港至欧洲的TAC空运价格为4.7美元/千克，较上期提升0.64%。
暴利吸引了新的市场竞争者，相关航空货运企业注册增速50%以上
运价上涨的暴利，让市场看到了商机，多家企业摩拳擦掌，期待进入市场分一杯羹。据报道EMS、圆通、顺丰等自有航空公司全货机数量增加近10架，西安—东京、成都—达卡、深圳—洛杉矶等近20条国际全货运航线密集开通。
同时根据天眼查数据显示2020年新增航空货运相关企业同比增长17.5%，2021年上半年我国航空货运相关企业注册增速在50%以上。由此可见，因海外地区继续受德尔塔病毒变异的反复影响，航空运力紧张的局面或将持续。
4、中欧班列稳扎稳打——开行数量和货运量持续增长
2021年8月中欧班列累计开行班列和运送集装箱量同比分别增长32%，40%
中欧班列自开行以来一直保持高速增长。这种介于低价海运和高价空运运力之间的运输方式给货运市场提供了更多选择，特别是在当前航空和海运运价暴涨的时刻。据中国国家铁路集团公布的数据，截止2021年8月底，中欧班列累计开行10030列，发送集装箱96.4万标准箱，同比分别增长32%、40%，往返综合重箱率达97.9%。
其中西、中、东通道分别开行5125列、1766列、3139列，同比分别增长37%、15%、35%。
分地区看，国内五大节点枢纽西安、成都、重庆、郑州、乌鲁木齐五大集散中心中欧班列运行量占全国62%，渝新线2020年累计开行量和发运货值位居全国首位。
中欧班列（渝新欧）2020年开行重箱折算列2603班，同比增长超70%，位居西南第一、全国前二；运输箱量超22万标箱，同比增长超65%，货值位居全国第一。此外2020年，中欧班列（渝新欧）与其他通道的联动性也更强。
2020年中欧班列(武汉)共发运230列，计18920TEU，其中去程122列，计10008TEU；回程108列，8912TEU，货值达74.82亿元，截止到2020年数据，武汉中欧班列已陆续开通经阿拉山口、满洲里、二连浩特、凭祥、霍尔果斯“五线并行”的物流通道，跨境运输线路辐射欧亚大陆34个国家、76个城市。
阿里巴巴也开始布局中欧班列，9月初阿里巴巴中欧跨境电商专列首次从石家庄国际陆港启程，此班列主要承接阿里巴巴国际站线上外贸商家发往欧洲的货物，是阿里巴巴在全国开行的第一趟跨境电商专列。随着跨境电商专列的开通，阿里巴巴国际站石家庄国际陆港跨境电商中心仓也在当天同步开仓运营。
由于疫情和本身运力缺乏，海空两大运力资源受阻，使得很多货物转运中欧班列，根据国际航运联盟数据八月中欧班列订单增量高达300%，从8月数据看中欧班列开行1323列，连续第4个月超过1300列，运送12.8万TEU，同比分别增长9%、16%。
5、行情展望
1、预计短期内海运运价上涨压力仍然较大
虽然相关市场对目前的海运运价上涨采取了一定措施，新造船舶手持订单数量也在增加，但根据交通运输部水运科学研究院表示：即使这些船舶在2024年前投入使用，在运量年均增长3%、拆解年均3%的背景下，运力与运量的关系基本维持不变，市场仍将保持较高的运价水平。
同时我们预计由于疫情可能导致的港口作业人员数量减少，对港口运行效率也是一个持续性的压力。而新造船箱由于周期原因无法立即投入使用，低运行效率叠加船箱吃紧压力，短期内无法缓解，供需失衡一直持续。即使后期运力全面恢复到疫情前水平，但是在持续上涨的需求压力下，我们预计运价恢复到疫情前水平的概率较小，运价上涨压力较大。
2、集中备货告一段落，空运运价或可因补货需求上涨
海运运价上涨部分源于商家对即将来临的消费旺季集中备货。由于备货货量大，多采用海运运输方式，空运运力相对改善且需求平稳，因此6月左右国内出口航班的空运运价呈现小幅下跌后持续稳步上升。我们预计由于市场周期性波动的原因，接下来可能陆续出现补货的行情，这对空运或可造成一定压力，空运运价或可因补货需求呈现上涨行情。
3、未雨绸缪、提前布局
海、空、铁三大运力干线是一个资源高度集中、高度垄断的市场，不是任何竞争者能够随意打破的市场壁垒，当整个行业出现严重的供需失衡时，上游企业的资源拥有者在整个市场当中获取了绝对的话语权。
我国尚不具备独立生产大型飞机的能力，目前拥有的一百多架全货机中，大多是客改货机型，且新机从制造到交付周期较长，因此短期内货机供给、船舶供给紧张的局面不会改变，企业对此唯一能做的便是未雨绸缪，提前布局。
本文标题：晓生研究| 信息量超大！一文读懂跨境物流供需失衡下行业走势！
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