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更新：全球燃油市场呈现出喜忧参半的信号

发布时间：2025-09-19    4 次浏览

 

更新：全球燃油市场呈现出喜忧参半的信号

在第38周结束时，MABUX全球燃料仓指数继续向不同方向波动，但没有明显的趋势。380 HSFO指数仅象征性地上涨了0.69美元，达到452.79美元/吨，因此仍然保持在450美元附近。
相比之下，VLSFO指数下跌4.89美元，跌至535.63美元/公吨。与此同时，MGO指数上涨8.50美元，升至785.99美元/吨。在撰写本文时，有迹象表明，全球燃料市场可能正在形成下行趋势。

MABUX全球洗涤器价差(SS) - 380 HSFO和vlsfo之间的价差再次收窄5.58美元，降至82.84美元，并稳定保持在100美元的心理门槛以下（SS盈亏平衡）。
周平均也下跌了4.14美元。在鹿特丹，SS价差保持在68.00美元不变，而该港口的周平均价差小幅上涨0.34美元。在新加坡，380 HSFO/VLSFO价差增加了4.00美元，升至80.00美元，但港口的每周平均价格却下降了8.00美元。
总体而言，SS点差指数继续没有明显的趋势，波动方向不同。我们认为，这种动态在未来一周不太可能发生重大变化，与HSFO +洗涤器组合相比，传统VLSFO预计将保持更高的盈利能力。
近年来，欧盟面临着紧张的夏季，天然气储存设施不足，需要在冬季前紧急补充。与此同时，欧洲大幅减少了对俄罗斯管道天然气的依赖，将进口量从2021年的40%以上减少到2024年的11%左右。

这种转变迫使欧洲大陆建立新的供应链，用增加从挪威和美国进口的天然气来取代俄罗斯的天然气。在短期内，由于全球液化天然气供应的迅速扩张，欧盟的天然气形势看起来是可控的。长期前景也很好：全球液化天然气产能预计将从2024年的5500亿立方米增加到2026年的6490亿立方米，到2030年将达到8900亿立方米。
这一增长的主要驱动力是美国，其天然气出口在2025年前7个月同比增长22%，达到830亿立方米。全球液化天然气供需预计将在2025年达到平衡，然后在2026年转向约500亿立方米的盈余，到2030年将达到2000亿立方米。
截至9月16日，欧洲区域天然气储存设施的库存量为80.83%，与前一周相比增加了1.20%。尽管注射速度略有放缓，但目前的入住率比年初（71.33%）高出9.50%。到第38周结束时，欧洲天然气基准TTF小幅下跌0.602欧元/兆瓦时，从一周前的32.931欧元/兆瓦时降至32.329欧元/兆瓦时。

截至上周末，葡萄牙锡尼什港作为船用燃料的液化天然气价格大幅上涨61.00美元，达到772美元/吨，而上周为711美元/吨。与此同时，液化天然气和传统燃料之间的价差又回到了有利于传统燃料的位置：一周前，液化天然气的价差为- 22美元，而液化天然气的价差为- 51美元。同一天，MGO LS在Sines的报价为750美元/吨。
在第38周结束时，最新的MABUX基准市场差异指数（MDI）反映了市场燃料价格（MBP）与MABUX数字燃料基准（DBP）的比率，显示了鹿特丹、新加坡、富查拉和休斯顿等全球最大枢纽的以下动态：
•380 HSFO部分：所有港口仍处于低估区域。鹿特丹和新加坡的每周平均房价上升了2个百分点，富查伊拉上升了7个百分点，但休斯顿下降了7个百分点。
•VLSFO细分市场：休斯顿继续成为唯一被高估的港口，尽管其平均MDI水平下降了5个点。其他港口仍然被低估。鹿特丹的每周平均低估水平上升了3个点，新加坡上升了10个点，富查伊拉上升了13个点。
•MGO LS部分：所有港口也保持在低估区域。鹿特丹的MDI值下降了4个点，新加坡下降了6个点，休斯顿下降了12个点，而富查伊拉则小幅上升了2个点。
“总体而言，在过去一周内，没有观察到估值过高和估值过低港口的分布发生重大变化。所有港口和燃料细分市场的MDI水平与MBP和DBP之间的相关性仍然接近100%，这表明全球燃油市场相对稳定。然而，低估趋势继续占主导地位，我们预计下周MDI动态不会出现重大波动，”MABUX主任Sergey Ivanov评论道。
“我们认为，全球燃油市场目前已达到相对平衡的状态，燃油价格可能会在目前左右继续朝不同方向波动

 

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