56页PPT：从产业趋势看物流成长（附报告免费下载）
发布时间：2022-11-22 303 次浏览
1、物流：寻找强α，抵御弱β
物流细分领域的高增长，能抵御经济增速下滑压力。汽车出口高增长带动汽车船高景气，危化品航运龙 头运力扩张带来高增长。而跨境物流、大宗供应链、电子供应链等周期下行压力较大。
2、快递：布局后监管时代的α——精细管理与服务溢价
2022年，个股超额收益源于监管持续推进与竞争格局优化。展望2023年，监管趋于常态化，竞争由比拼 干线成本向全网经营韧性与末端差异化建设转变，精细化管控与服务溢价决胜下一阶段竞争优势。
3、航空机场：周期反转，迈向复苏
航空出行需求在波动中修复，国际航班加速恢复。“十四五”期间，航空供需错配明显，航空公司盈利 高弹性，应把握航空强β属性，兼顾α。受疫情影响，对免税合同进行调整是全球共性，具备法理基础。国际客流回归趋势下，有望催化上下游议价权再平衡。
4、航运：周期繁荣，此起彼伏
俄乌冲突带来油运行业繁荣，紊乱、供给冲击或支撑高景气。集运景气下行，需求下滑和新船交付压力 或导致行业回归疫情前常态。干散货航运供需双弱，或将处于周期底部。
（以下为报告部分内容，由于文章篇幅有限，后台回复报告标题“ 从产业趋势物流成长：汽车、快递、危化品——交通运输行业2023年度投资策略 ”，可获取完整报告。）
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来源 | 天风证券
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