27本报告预测2023年物流供应链：投资、成本、股价、航运、快递……

发布时间：2022-12-11 318 次浏览

本周主题为“2023物流供应链及相关行业展望”，我们在海量报告中精心挑选出27本报告。推荐韵达股份、圆通速递，关注顺丰控股。物流细分赛道看好大宗品供应链和危化品物流市场集中度提升，个股存在盈利与估值双击机会。2023年，随着疫逐步恢复和实际GDP增速回升，快递业务量同比增速有望提升至25

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交通运输行业2023年度交运策略报告：周期崛起，消费修复
快递物流板块：快递产能投入降速明显，行业产能利用率上行。快递行业格局系近5年来最好、利润释放确定性最高。推荐韵达股份、圆通速递，关注顺丰控股。非快递物流方面，看好直营制快运及危化品物流产业链的高增速的优质个股，推荐密尔克卫，关注德邦股份。
资料来源：华福证券
交运行业2023年度投资策略：阴霾尽散！积极配置快递、出行！
快递:今年二、三、四季度是快递需求增长的低点，随着疫情防控优化政策落地，明年快递需求增长有望修复，且通达系之间的良性价格竞争可持续，员通和韵达 2023 年PE 均处于前瞻估值的历史低位水平，维持对员通和韵达的推荐。对于顺丰来说，其每年资本开支的波动导致其利润具有周期属性，今明两年公司资本开支缩减，而整体物流需求明年有望回暖，明年顺丰的资产利用率有望继续修复，净利润将继续大幅修复，同时考虑到明年年中鄂州机场转运中心投入运营的催化，重点推荐顺丰控股。
资料来源：国信证券
交通运输2023年度策略：疫后复苏仍是主线，预期兑现程度将决定股价走势
快递行业从去年下半年开始进入盈利增长期。伴随价格竞争退潮的是业务量增长的放缓，以往“以价换量”的经营思路不再占据主流。疫情的影响下，今年通达系快递的业绩分化为上下两个梯队，单亲市值走势与单系盈利走势同步，也拉开了较大差距。从般价表现看，市场对规模指标的关注度开始下降，转而开始考察公司是否能将规模优势转化为利润优势。
资料来源：东兴证券
百转千回，终见曙光——交通运输行业 2023 年投资策略
快递：盈利修复成主要矛盾，经济下行引发市场担忧。展望2023年，我们认为疫情的负面冲击将逐渐平复，经济也将迎来边际改善，行业将会重回增长通道，但整体增速难以回到2021年水平；对通达系公司来说，行业价格战缓和与盈利修复同等重要；而顺丰控股在2023年整体盈利有望进一步增长。
资料来源：光大证券
航运年度报告：集装箱市场景气度下行，干散货市场关注中国需求
供应链中断与全球流动性层面对于航运价格的溢价作用趋弱：全球供应链端压力逐步缓和，纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）以及花旗全球供应链压力指数持续下行，港口拥堵情况持续缓和，运输周转效率持续抬升；考虑到欧美明年的加息路径，2023年欧美国家的流动性预计继续收缩，流动性端对于干散货运价以及集装箱运价的支撑偏弱。
资料来源：华泰期货
出行复苏主旋律，物流／航运精选个股
快递物流：快递比较优势显著，物流关注细分赛道过去一年，疫后修复与比较优势驱动快递板块超额收益。展望明年，我们认为电商快递、综合物流是物流行业投资主线，细分赛道关注大宗品供应链与危化品物流。中期维度，基于政策维稳+龙头挺价+用户付费，我们看好电商快递景气拾级而上。短期，件量疫后修复+成本均值回归+竞争格局稳定，但鉴于网购渗透率达新高（截至22年10月为26.2%）、快递行业增速或换挡，优选具有a的公司，管理优化（推动经营稳定/效率提升）+服务优化（实现产品分层/用户分群）有助跑出超额收益。物流细分赛道看好大宗品供应链和危化品物流市场集中度提升，个股存在盈利与估值双击机会。
资料来源：华泰证券
出行大周期，物流大时代
物流供应链：把握时代机遇，优选龙头公司。今年以来物流供应链的强势上涨，背后实际上是在当前国际局势动荡、能源安全威胁等背景下的产物，是物流供应链版本的“自主可控”和“国产替代”预期推动，也是制造业产业升级下的必然趋势。
资料来源：东方证券
快递行业2023年度策略报告：量增价稳，服务质量提升是关键
快递：业务量增速恢复至两位数，价格或将保持稳定，服务质量提升是竞争关键，份额将继续向头部集中。2023年，随着疫逐步恢复和实际GDP增速回升，快递业务量同比增速有望提升至25.6%，电商直播和出海等新业务将为快递公司带来新机遇。快递价格或将保持稳定，继续上涨和大幅下跌的概率均较小。服务质量提升和稳定输出能力，是未来快递行业竞争的关键。头部公司的规模优势有助于其服务质量的进一步提升，从而获得更多业务。
资料来源：西部证券
疆煤外运崛起，快递物流反转
从全链路拆分，快递分需求端、揽运端、派送端三个阶段，我们分析年内疫情对快递的影响主要集中在揽运端及派送端，实物网购需求依然具备韧性。因此快递包裹增速目前主要受制于履约能力而非原生需求萎缩，随着防疫更加科学精准，快递履约能力有望进一步修复，将带来单量增速回升。
资料来源：浙商证券
2023年宏观经济展望：再出发，正当时
2023年经济增速前高后稳，二季度有望迎来高增长，全年增速预计在5%-5.5%区间。生产端，一二三产占比将继续调整，伴随产业结构的调整，制造升、基建稳、地产新模式发力将带动固定资产投资增速加快。需求端，精准防控助力内需改善，进而带动进口增速低位企稳，但出口仍面临较大下行压力。2023年通胀压力整体可控，重点关注年初政策调整与周期共振下的通胀抬升。
资料来源：西南证券
中国2023年宏观展望（中英对照）
在经历了一个充满挑战性的2022年之后，我们预计，中国GDP增速将从今年的3.0%
加速至明年的4.5%，原因是中国可能退出动态清等新冠病例政策，我们认为这将在三月份的“两会”不久后开始。中国的重新开放意味着强劲的消费反弹、核心通胀走强以及在2023年周期性政策逐步正常化。
资料来源：高盛
快递物流及供应链行业2023年度策略报告：驶向B端新蓝海，把握产业升级之桨
本篇报告回顾了2022年快递物流及供应链行业发展情况。2022年随着新冠痰情持续散发，国际局势波云流满，供应链体系受到明显冲击，未来保障国内快递物流通畅、供应链高效安全将成为核心方向，我们持续看好快递物流及供应链领城蓝海赛道，成长空间可期。
资料来源：招商证券
从产业趋势物流成长：汽车、快递、危化品
物流细分领域的高增长，能抵御经济增速下滑压力。汽车出口高增长带动汽车船高景气，危化品航运龙头运力扩张带来高增长。而跨境物流、大宗供应链、电子供应链等周期下行压力较大。
来源：天风证券
A股2023年投资策略展望：新时代、新周期、新思路
2023年A胶进入中期反精的结构性震荡上行周期，自报告发布之日走势类似“N”型走势。进入新一轮五年周期后，A股的投责思路、选股模式都会发生重大变化，开始有新的思路，需要更加重视科技自立自强，能够安全发展、迈向制造业高端化、聚焦硬科技的专精特新成长标的。围绕以高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备（高医新自军）为代表的新时代五朵金花进行重点布局。兼顾稳地产带来的龙头地产和地产链消费的阶段性机会。偏中小成长风格相对占优。
资料来源：招商证券
航空机场行业2023年度投资策略：否极泰来，航空崛起
2022年航空市场探底，近期政策面出现重大优化，2023年春季行业有望迎来实质性复苏，2022年在国内疫情+高油价+人民币疑值等一系列不利因素交织影响下，航空市场无论是国内线还是国际线都经历探底。由于国内疫情的持续反复，此次行业从低谷恢复的时间相较过去两年更长，但也为行业提供了一个好的投资机会一一边际改善的可能性大于边际继续恶化的可能性。
资料来源：招商证券
2023年顶级战略技术趋势
不管是什么，技术是关键，但你必须知道技术趋势何时何地可能产生影响。为了提供帮助，Gartner 提供了一份年度关键技术趋势列表，业务领导者和技术人员在未来36个月内应利用这些趋势，无论他们的业务需求如何。这本电子书概述了趋势及其机会、好处和用例，以及一些实施的关键行动。
资料来源：Gartner
中国智慧物流技术装备发展趋势与展望
智能物流装备越来越呈现出软件与硬件融合的趋势，物流系统的调度、控制、执行软件与智能硬件结合，越来越呈现软件定义物流硬件，推动了智能硬件创新发展。
资料来源：王继祥
自动驾驶出租车(Robotaxi)商业化前景展望
Robotaxi即自动驾驶出租车，作为自动驾驶技术落地和智能化的特点势必对出行方式带来巨大变革；其牵的核心场景，通过对共享出行服务的全面体验升级，引的产业链变化亦将蕴含巨大想象空间，推动行业整优化了有人车时代的安全隐患和用车痛点，其无人化体走向万亿级规模。
资料来源：罗兰贝格
2023年交运物流行业投资策略：把握高景气油运和化工品物流
快递：从长期角度，电商行业变化趋势始终在深刻影响快递行业，目前正处于产业趋势的拐点。从短期角度，短期需求端受疫情和消费低迷双重影响。
化工品物流：从分散走向集中。下游炼厂产能投产推动行业需求增长。供给端，政府对供给端强监管是危化品物流共同特点，供给有序增长，行业龙头呈现高毛利率的特点。对于龙头而言，享受“行业增长+市占率提升”双重红利，受益公司包括兴通股份、密尔克卫、宏川智慧、永泰运、盛航股份。
资料来源：华西证券
2023年快递行业投资策略：格局初定，精选个股
2021Q4-2022Q3是中国快递行业定价能力修复的红利期。上半年快递行业在供需两弱（疫情限制供给、电商需求偏弱）的压力环境下逆周期提价释放业绩，其中圆通速递、申通快递充分受益格局改善逻辑，股价显著跑赢消费与交运指数。格局改善逻辑始于政策催化，成于供需关系。1H2022快递企业资本开支同比下滑明显，资本开支达峰逻辑初步验证。预计2023-2025年顺丰控股、中通快递、申通快递、圆通速递、韵达股份与极免速递6家企业新增供给150亿票、116亿票、106亿票，而需求有望保持年化150亿票以上增长，供需进入再平衡阶段。
资料来源：国海证券
跨境出口电商白皮书2022-2023：寻找确定性
在COVID-19的持续影响下，电商成为海外消费者更加青睐的消费渠道，全球电商市场继续保持增长趋势，跨境出口电商呈现韧性增长。增长的同时，挑战和机遇也随之而来。在这样的背景下，跨境电商卖家如何找到长期增长点？
基于此，Morketing 研究院结合桌面研究与行业调研的形式，连续第五年推出《2022-2023跨境出口电商白皮书：寻找确定性》，以帮助卖家在不确定的环境下寻找当前行业中的确定性。
资料来源：Morketing 研究院
2022年中国首席执行官展望
在复杂多变的宏观环境下，企业管理者在运营中关注的主要风险和挑战也发生了变化。抗疫疲劳是全球CEO关注的首要事项。对中国CEO而言，经济因素、声誉风险、颠覆性新兴技术是他们当前最关注的事项。同时，中国CEO对监管政策和供应链的关注较年初有所回落。
资料来源：毕马威
2022-2023年度发布三位一体重资产企业物资仓储综合服务体系
本次年度发布以物资仓储管理的体系建设为要点，从管理提升、策略优化、技术赋能三个层面出发，分别阐述了能够为企业所带来的如提高仓库利用率、提升仓储作业效率、优化仓储布局等诸多价值，从而保障物资仓储业务高质量发展，以实现供应链的最佳平衡。同时在年度发布中也分析了行业实践，如标杆企业在“物资直达+仓储共享”模式、智能设备应用等领域的成果，同样具有广泛的参考价值。
资料来源：英诺森
物流-今天和明天
2022年的事件给整个供应链，包括物流业带来了巨大的破坏。物流领城被不确定性和破坏所困扰，但它也为数字化转型做好了准备。拥抱顶级物流管理趋势的组合，成为对供应链冲击有弹性的公司将在2022年及以后蓬勃发展。预计到2025年，物流行业的价值将达到7百万美元。
资料来源： CRISPidea
中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）
过去十年，中国银行业在绿色金融领域的发展成效显著，从总体规模到产品亮点均能跻身全球前列。随着中国 “碳达峰”“碳中和”目标的确立，后疫情时代经济形势和监管政策，无不影响和推动着绿色金融向纵深发展。从战略规划，组织架构，制度建设，管理能力和产品创新的各个维度，对银行业提出了新的挑战。
资料来源：德勤
药品供应链未来展望
在疫情爆发两年多之后，现在是评估制药企业应对压力测试的表现，并从中吸取经验教训的时候了。为此，我们与医药制造论坛（PMF）成员机构的17位制药和供应链全球运营主管进行了讨论。这些人员均为全球研发型制药企业的技术运营和供应链负责人。我们的讨论和本文中的后续分析旨在了解药品供应链的未来，以及制药行业可以采取哪些措施来提高供应链韧性。
资料来源：安永
麦肯锡2022年技术趋势展望（中英）
技术继续成为世界变革的主要催化剂。技术的进步为企业、政府和社会部门机构提供了更多的可能性，以提高他们的生产力，发明或重塑产品，并为人类的福祉作出贡献。虽然仍然很难预测技术趋势将如何发展，但高管们可以通过跟踪新技术的发展，预测公司如何使用这些技术，并了解影响创新和采用的因素，从而更好地提前计划。
资料来源：麦肯锡
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供应链物流快递物流航运

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