归母净利增3.4倍，联姻京东物流价值释放，德邦今年要大干一场
发布时间：2023-04-21 363 次浏览
2023年对刚步入新发展期的德邦而言无疑是最为关键的一年，如何在去年“业绩大翻身”的基础上继续保持稳健增长，如何更好的发挥与京东物流的协同价值，如何在大件运输领域持续做深、做强......都是德邦内部需要思考的问题。
4月20日，德邦物流发布2022年度业绩报告。财报显示，2022年实现营入313.92亿元，同比增长0.1%；归母净利润6.49亿元，同比增长339.08%；扣非后净利润3.12亿元，同比增长250.03%。
1）营收层面虽然增长并不明显，但在激烈的行业竞争下，通过成本管控和效率提升，归母净利实现了3.4倍的增长。其中，快递业务收入为 207.85 亿元，同比增长5.33%，业务量完成7.49亿票，同比增长6.59%，快递毛利率9.93%，同比增长1.50个百分点；快运业务收入为96.01亿元，同比下降10.09%，业务量完成520.55万吨，快运毛利率11.98%，同比增长1.15个百分点。
2）持续的成本管控优化。通过推行末端网点变革、提高末端效率、提升车辆自有率等措施积极推进成本管控。德邦全年营业成本为281.92亿元,同比下降0.97%；期间费用27.65亿元，同比下降9.48%。随着进一步强化成本管控，规模效应的释放，高端快运市场竞争放缓，利润有望持续提升。
特别是管理费用率仍有较大优化空间。拆分来看，管理费用是德邦期间费用中主要部分，融合京东物流后，或能通过精简组织职能、降低咨询费用等举措对管理费用率进行更加严格管控，管理费用率或将进一步降低。
3）“联姻”京东物流后，去年双方业务合作金额为5744万元，预计后续业务会继续加深合作，协同价值释放。2023年，双方合作预估交易金额为30.38亿元。
可以看到，德邦在精心的布局、持续的投入及不断改善其服务品质，大件快递业务的建设正逐渐取得成效。那接下来，德邦取得亮眼业绩之后，下一步的战略是什么？答案很明显，就是在做到规模领先的同时，既要增强与京东物流的协同效应，又要实现效益优化和成本改善。
“联姻”京东物流，协同价值释放德邦与京东物流“联姻”后，双方的战略协同性是外界对其抱有较多期待的另外一个重要因素。
2022年以来，德邦强大的大件运输网络与京东物流仓储资源实现了强强联合，未来双方有望在仓运网络、技术、客户等方面形成更多协同，从而实现“1+1>2”的效果。除此之外，京东物流或能够为德邦提供数字化赋能、供应链技术等资源，进一步提高运营效率，并带来成本节降，盈利能力持续改善。
根据双方业务优势，预计未来的深度协同主要涉及两个方面：
第一，京东物流在数智化升级、供应链技术研发与应用、商流洞察等方面行业领先。未来德邦可以与其实现科技协同，进一步提高智能运输、货物处理水平，增加全流程效率。
第二，京东物流与德邦未来可实现业务的互相导流。京东客户资源丰富，3C家电又是京东的核心品类，需要大件物流服务强化支撑，德邦作为京东物流优化大件服务能力的强力“补充”，能带来关联交易业务量。同时，京东物流对优质运输服务商需求较大，德邦运输物流网络资源充足，有望产协同效应。业务规模的扩大，也可以极大提高德邦的资源利用率，摊薄运营成本，从而提升盈利能力。
精细化运营，带动盈利增长历来，德邦就注重精细化运营，并在科技投入、人才建设以及服务能力等方面不惜重金投入。与京东物流“联姻”后，对运营端的降本增效更加明确，也加大了投入的力度。
一方面推行末端网络变革，使用重货分部代替原先营业部，网点效率有所提升；另一方面，通过加大投入去提高自有运力的占比、优化线路、升级转运中心自动化设备去降低中转和运输成本。在大量的基础设施精准投入以及精细化运营的举措下，这样带来的成果自然是中转、运输等环节的成本下降。这一点从最新的财报数据就有明显的体现。
财报显示，2022年全年，德邦营业成本下降0.97%。其中，通过各环节人效的稳步提升，人工成本下降1.92%，占收入比下降0.93个百分点；得益于精细化管理，包材、物料、理赔等其他成本也呈现有质量的下降，同比下降8%。费用情况方面，期间费用同比下降9.48%，占收入比下降0.93个百分点。其中，管理费用19.44亿元，同比下降13.57%，占收入比同比下降0.98个百分点。
比如在中转环节，针对管理成本高，德邦加强数字化建设，通过智慧场站数字化系统提升管理效率，降低管理成本；针对操作效率低的问题，引入设备综合效率管理理念进行科学化、数字化管理，并不断推进场站自动化，大小件融合分拣系统、分拣机器人、无人叉车使用极大提高中转分拣效率；针对破损率高的痛点，推出防暴力分拣系统以及根据货物品类智能化，自动化差错管理等降低破损率。
在运输环节，针对全网线路进行规划，智能路由系统输出了时效、成本、体验最优线路方案。自动调度系统极大地提高了司机、快递员接送货效率;运输流程优化项目优化了各操作环节，节降了运输成本。网络货运平台的搭建、全流程轨迹监控，即利用了社会闲散运力弥补高峰段运力缺口，又很好满足了客户的体验。
此外，德邦还将末端服务能力及品质持续提升作为重要考核项，从而在大件快递市场得到了快速认可。根据菜鸟指数，2022年全年，在行业11家主要快递公司中，服务项指标德邦快递排名位居行业前列，综合排名从2017年的第六名提升至2022年的第二名，持续保持行业排名前列。
万亿规模的零担快运行业正处于变革机遇期，未来市场潜力很大。一方面，制造业企业集中度提升有望带动货运需求集中，全国型网络需求显著提升；制造商追求及时生产及柔性供应链体系，也会驱动整车运输零担化。另一方面，全渠道分销环境变革以及 B2C 线上大件物品消费渗透率提升推动大件包裹细分市场增速显著提升。
从行业格局来看，京东物流+德邦的体量在大件快递市场份额已居行业首位，高端快运市场由原来的三足鼎立转变为双寡头格局，价格竞争趋缓，整体的竞争方式已发生了变化。比如，在消费侧开始注重服务质量，在产业侧纷纷转向供应链物流领域的竞争。
德邦目前在大件快递领域保持领先，也依托多年积累的底盘（高覆盖率的全国型直营网络+强大运营能力）打造出了高时效、高服务品质的差异化竞争优势。未来与京东物流在业务及成本端的协同优势下，预期在营收和货量方面都将迎来加速提升。
同时参考海外经验，快运这门生意实质上可以实现可观的净利率水平，例如北美最大的零担运输公司之一ODFL近5年平均净利率高达14.1%。伴随着大件电商渗透率提升、消费市场下沉、C2M 模式带来供应链柔化生产、高端快运赛道格局优化，以及与京东业务协同、从京东物流处取得供应链解决方案支持等作用下，德邦净利率有望呈现趋势性提升。
作者 | 小周伯通
来源 | 物流沙龙
此文系作者个人观点，不代表物流沙龙立场
本文标题：归母净利增3.4倍，联姻京东物流价值释放，德邦今年要大干一场
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