赫伯罗特收购HMM，或是一场空？

发布时间：2023-08-27 181 次浏览

德国班轮公司赫伯罗特参与竞购韩国旗舰班轮公司阪神海运的消息引起业界关注，同时也令韩国相关机构担忧。韩国海事工业联合会和釜山港发展协会对赫伯罗特收购现代商船提出强烈抗议，并指责韩国政府“没有意识到航运对该国的重要性”。

德国班轮公司赫伯罗特（Hapag-Lloyd）参与竞标收购韩国旗舰班轮公司韩新海运（HMM）的消息引发业内关注，同时也令韩国有关组织感到担忧。

韩国海运产业联合会（FKMI）和釜山港口开发协会(BPDA)提出强烈抗议，反对赫伯罗特对HMM的收购，并指责韩国政府“没有意识到航运对国家的重要性”。

他们表示，“从国家经济和安全的角度来看”，必须阻止外资控制韩国的集运公司。

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图源：HMM

据航运界网此前报道，持有HMM近40%股份的韩国产业银行(KDB)和韩国海洋商业公司（Korea Ocean Business Corp）于7月20日对其股份出售进行了招标。KDB还计划将其持有的部分可转换债券转换为股份，以使得国有控股比例上升至57.87%。

事实上，竞标已于8月21日结束，在选定优先买家之前，预计将进行一个月的尽职调查。然后在签订收购合同之前进行谈判。

FKMI和BPDA表示：“如果将HMM出售给赫伯罗特，我们担心宝贵的国家资产会外流，比如我国数十年来积累的集装箱运输资产、码头和专业知识。我们对赫伯罗特可能被列入初步竞标者之列感到愤怒。”

两家组织补充道，“2021年，由于供应链物流瓶颈。海外班轮公司跳港未停靠釜山港，HMM为出口企业新增部署了船舶。HMM是韩国外向型经济不可或缺的资产。以500万依赖海运业的家庭的名义，我们敦促阻止HMM出售给海外一方，以稳定韩国的供应链。”

根据此前披露的信息，包括全球排名第五的赫伯罗特以及韩国本土公司——韩国物流集团LX集团、散货船运营商Pan Ocean母公司Harim group、Dongwon group都提交了投标书。

市场人士预计韩国本土竞买人将不得不与私募股权投资基金合作，因为KDB和KOBC持有的HMM股票估值预计在38亿至76亿美元之间。

具体来说，Pan Ocean的最大股东韩国食品加工商Harim集团再次联手私募股权投资基金JKL Partners参与投标。Harim集团持有约1.5万亿韩元（约11.2亿美元）的现金。资金短缺将通过融资筹集，并计划出售位于首尔Yangjae的物流中心场地，以获得必要的资金。

Dongwon集团则正在与韩国投资控股公司（Korea Investment Holdings）建立合作关系。韩国投资控股由Kim Nam-goo领导，他是Dongwon集团创始人兼名誉董事长Kim Jae-chul的长子。Dongwon集团持有约6000亿韩元的现金和现金等价物。

LX集团拥有价值约2.4万亿韩元的现金和现金等价物，在三家公司中资金最雄厚。据报道，该公司正在探索各种选择，包括与金融投资者合作和收购融资。

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图源：HMM

尽管观察人士怀疑韩国政府是否会允许一家外国公司控制HMM，但赫伯罗特被普遍视为财务实力最强的竞争者，其现金余额超过70亿美元。

此外，有消息称，韩国另一家班轮公司SM Line的母公司Samra Midas Group和服装出口商Global Sae-A决定不继续投标，因为他们的财力恐无法支撑38亿美元的起步竞购价。

韩国媒体报道称，由于韩国国内顶级企业集团并未参与HMM的竞购，若没有合适买家，有人猜测KDB可能会考虑暂停出售程序。据称，其在出售公告中曾提到，“出售程序可根据卖方的情况取消或修改，潜在投资者不能对交易程序提出任何异议。”

观察表明，一些选择不参加此次初步竞标的候选人可能更多地考虑到此次招标失败的可能性，并留有“后手”。简言之，如果此次招标失败，他们预计也有可能采取类似于出售大宇造船（Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering, DSME）的做法，即私下寻找买家并进行谈判。

Alphaliner 数据显示，截至8月25日，HMM现有运力790,342TEU，手持订单265,027TEU，位列班轮公司运力排名榜第八；而赫伯罗特以1,875,780TEU的现有运力，手持订单288640TEU排名第五。

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