顺丰王者蜕变，鄂州枢纽三阶段展望（附免费下载）
发布时间：2022-09-16 124 次浏览
当前公司处于降本增效进行时、增长回升蓄力中， 业绩在疫情和油价双重冲击下触底、正进入复苏-反弹-回升的向好趋势。除去年 至今的降本增效有望展现效果外，当前阶段我们认为公司增长回升潜力值得重 视。
时效物流是当前顺丰的核心产品线，国际业务有望成为顺丰第二增长曲线，时效件供给稀缺造就较高定价能力，生鲜、高端 线上消费、高端制造业品等需求风口已至，国际业务市场广阔且利润率高，但二者目前均受到供给瓶颈的约束。
下面我们将分为三阶段，定性和定量分析鄂州机场投产后对顺丰时效物流、国际物流的提振展望。 鄂州机场投产将为顺丰航空网络带来自有基地和中转枢纽2项基础功能，并以此为依托，经历 从点对点路由到轴辐式路由、从物流成本优化到供应链成本优化、从物流集群到产业集群 的三阶段蜕变。
鄂州机场1.0阶段：中转中心，从点对点路由到轴辐式路由。 顺丰时效快递供给稀缺造就强定价能力，供给瓶颈突破有望引领需求空间打开。轴辐式路由有望发挥集货功能，通过货物流向的归集大幅强化规模效应，推动成本曲线下移和降低规模经济阈值，叠加自有基地功能，有望实现成本更经济、触达更广泛、产品力更强的效果，驱动时效物流增速回升和价格带打开。此外鄂州机场投产有助于解决国际业务需要的枢纽、飞机、时刻等三大瓶颈，通过掌握核心干线运力 、链接两端节点和网络，实现全链路服务能力， 助力国际业务起飞。
鄂州机场2.0阶段：仓配中心，从物流成本优化到供应链成本优化。 鄂州枢纽+仓配中心将赋能商家依托枢纽实现快速集散交付和库存集中化管理，一个大仓发全国模式较全国布仓模式，有望实现总库存成本优化。同时，仓配中心的件量又能够反哺顺丰快递底盘，也为增值服务的整合提供可能。该模式下，物流公司与电商商家等客户的合作效应有望复刻亚马逊的飞轮成长，给予物流公司及电商商户正向反馈。
鄂州机场3.0阶段：产业中心，从物流集群到产业集群。 鄂州周边武鄂黄黄经济带奠定初步物流需求，临空经济区建设为顺丰空网带来更多货源。鄂州枢纽不仅仅是快递枢纽，随着仓储、冷库、国际业务、保税服务等物流功能逐步实现，鄂州机场带来的临空经济价值拓宽，有望形成对空运物流需求高的产业集群如航空器材、生物医药、电子配件、电子商务、生鲜冷链、汽车配件等。
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…… 来源 | 兴业证券 此文系作者个人观点，不代表物流沙龙立场 2022（第六届）供应链&合同物流创新发展云峰会
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